华安证券-中矿资源-002738-携手盛鑫，20余年海外找矿积累助力锂资源勘探

《精选摘要：地勘业务转型，投资7000万元增加矿山储量，从利润贡献到自我赋能的转型。公司此前公告称，将以7231万元自有资金投资Bikita矿区。 、Tanco矿区和Kasenpa金矿的勘探工作，充分体现了公司在地质勘探领域的战略转变。公司地质勘探板块目前具有三大职能：一是为自有矿山提供技术支持，保障开采顺利进行”

1.able_Summary]事件：中矿国际勘探（香港）控股有限公司2022年5月9日，新锂能源全资子公司盛亿锂业国际有限公司，签署《关于共同发起设立HarareLithium (Zimbabwe) (Private) Limited的股东协议》。双方拟在津巴布韦成立合资公司。注册资本500万美元，双方持股50%。

2.本次与盛鑫的合作，将充分发挥公司多年海外地质勘查经验和优势，主要对去年底和年初的7个新矿权进行风险勘查今年。

3.根据公告内容，双方采矿权针对的是中国矿业于2021年12月和2022年1月在津巴布韦新注册的7个锂矿权。早期矿权风险勘探.

4.中国矿业从地质勘探起步，从事海外勘探20多年，在津巴布韦积累了丰富的经验。

5.公司今年收购的Bikita矿山位于津巴布韦，Bikita矿山储量相当于84.96万吨LCE。

6. 公司与Bikita有长期的合作经验，在收购前已有10年的Bikita精矿国内承销经验。此外，公司在津巴布韦拥有33个早期采矿权。

7. 值得注意的是，本次与盛鑫的合作，只是针对一些相对较早、规模相对较小的矿权进行初步风险勘探。比基塔矿权无关紧要，公司也在深交所互动平台上解释称，公司将于5月接手比基塔矿，并将根据经营计划安排比基塔矿的生产和出货。

8.新建5万吨项目3.，达产后锂盐产能将达到6万吨。 Tanco和Bikita两大矿山提供充足的原材料保障。

9.公司在江西省新余新建3.5万吨锂盐项目。项目建设工期为12个月。届时，锂盐产能将达到6万吨。

10. 资源储量主要来自Tanco和Bikita矿山： ①Tanco现有矿石加工能力12万吨，年内扩产后达到18万吨，锂精矿产量预计为从2万吨增加到3万吨，对应约0.3万吨LCE；目前公司正在积极推进露天开采计划，Tanco在露天开采计划下保留锂。矿产资源将显着增加； ②Bikita现有矿石加工能力70万吨我家有座大矿山，主要来自Shaft矿的锂辉石，而Bikita矿的重心在于SQI6矿的锂辉石资源。

11.两大矿山将为公司扩大生产提供充足的资源。

12.地质勘探业务转型，增加矿山储量投资7000万元，从利润贡献到自我赋能。

13.公司此前公告披露，将自筹资金7231万元用于Bikita矿区、Tanco矿区和Kasenpa金矿的勘探，充分体现公司地质勘查板块战略的变化。

14.公司地质勘查板块目前具有三大职能：一是为自有矿山提供技术支持，保障开采顺利进行。

15.二是探索自有矿区周边区域，寻找潜在并购资源，增加公司资源储量。

16.三是做精精良的固体矿产勘查技术服务业务。

17.固体矿产勘查业务板块在新战略定位的引领下展现出新的活力。

18. 投资建议：作为铯铷领域的绝对龙头，铯铷业务将为公司提供稳定的现金流支持，锂矿并购+锂盐产能扩张，随着锂盐价格的飙升，我们相信公司业绩将迎来进一步的快速提升。

19.我们预计公司2022-2024年营收分别为107.91/108.70/137.37亿，全年-同比增长350.7%/0.7%/26.4%；对应归属于母公司的净利润为35.84/51.38/69.73亿元我家有座大矿山，同比增长542.@ >1%/43.4%/35.7%，当前股价对应PE分别为7X/5X/4X，维持“买入”评级。

20.风险提示：锂矿生产进度不及预期风险，锂盐产能释放不及预期风险，锂盐、铯盐价格大幅下跌。