面对美联储加息的影响

靴子终于落地了。北京时间12月15日凌晨3点，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率上调至0.5%至0.75%的区间。多年来首次加息后再次加息。有人担心此举将进一步推动人民币贬值并增加资本外流。事实上，没有必要过分担心。

美联储加息归根结底是其自身调控宏观经济的措施。2008年国际金融危机后，美联储实施多轮量化宽松政策，美元利率长期处于超低水平。随着美国经济复苏迹象日益明显，美联储退出量化宽松进入加息轨道是必然趋势。从今年数据来看，11月美国PPI（生产者物价指数）上涨1.3%，为2014年11月以来最大涨幅；11月失业率4.6%，创2007年8月以来最低；三季度GDP增速超预期，

作为世界第一大经济体，美国货币政策的调整势必对世界经济产生重要影响。市场对美联储加息的高度关注是可以理解的。目前，美元仍然是世界上最重要的储备货币和交易货币。世界上大部分的交易，包括贸易支付结算、货币和金融投资，都使用美元。许多商品也以美元计价。资本回流确实会进一步加大非美货币贬值压力，资本可能会流出这些国家，进而影响各国经济发展。加息的影响必须引起重视。

同时，我们也要看到，“美国打喷嚏，全世界都感冒”的日子已经一去不复返了。在当今的全球市场中，流动性不再仅仅是美元。当美联储加息时，市场上的美元会出现一定程度的收紧。取而代之的是，人们可以选择相对宽松的欧元来应对美元流动性吃紧的局面，从而缓解加息对全球金融体系稳定性的影响。而且，在加息实施之前，市场预期已经持续发酵了很长一段时间，大部分贬值压力在加息之前就已经释放出来，但这次的压力不会像之前那么大。

短期来看，人民币汇率贬值压力确实存在，但长期来看，决定人民币汇率走向的是我国经济基本面。只有我国经济增速保持稳定，国内外投资者才有信心，经济形势好，人民币汇率稳定才有资金。

今年以来，国内经济运行出现更多积极变化和亮点：“三去一减一补”取得成效，工业、投资、消费稳中有升，服务业加快发展；11月官方制造业PMI（采购经理指数）进一步升至51.7，预计四季度贸易顺差将维持在高位；随着债券市场的开放和人民币加入特别提款权（SDR）美元加息对比特币的影响，境外投资者增持人民币债券对资本流入的积极影响也将逐步显现。

中国经济的强劲走势正在国际上获得越来越多的共识。尽管年初他们对中国经济表示担忧，但到年底，摩根士丹利、渣打银行、汇丰银行、澳大利亚国民银行、穆迪等多家机构相继对中国经济增长前景发表了看法。国际货币基金组织在下调世界经济增长预期的同时，上调了对中国经济增长的预期。对于中国经济宏观政策和结构性改革措施美元加息对比特币的影响，外界的期待越来越高。未来，我相信在稳中求进总基调下，随着供给侧结构性改革的推进，